9月29日，中原凯德交易REIT在上海证券来往所上市，开盘报6.840元/份，较刊行价5.720元/份高涨19.62%，放弃收盘涨幅收窄至12.6%，成为年内首日走漏最亮眼的销耗类公募REITs之一。

本年以来销耗类REITs合座呈现火热行情，资金对这类钞票的竖立温暖快速升温。

第一财经据Wind统计，2025年以来共有16只公募REITs挂牌上市，其中销耗基础设施类4只，首日平均涨幅25%，权臣高于2024年8只同类型家具1.5%的首日平均涨幅。

具体看，当天上市的中原凯德交易REIT是首单外资销耗REITs，由总部位于新加坡的凯德投资担任发起东说念主及运营贬责机构，中信证券担任专项估量打算贬责东说念主，中原基金担任基金贬责东说念主。

基金底层钞票为广州凯德广场·云尚和长沙凯德广场·雨花亭，首发钞票组合的评估值约26亿元。在基金发售阶段，中原凯德交易REIT拟召募限制22.872亿元，比例配售前累计认购资金超3091.7亿元，公众投资者与网下投资者的灵验认购倍数差别达535.2倍和252.6倍。

“火爆认购一方面体现市场对优质交易钞票的招供，另一方面也反应外资品牌在公募REITs畛域的稀缺性。”一位参与询价的机构东说念主士对记者称，本年在“周转存量”与“扩大销耗”大趋势，销耗REITs事迹和二级市场走漏都可以，展望改日潜在刊行限制也将进一步扩大。

早在2023年，证监会将百货阛阓、购物中心等销耗基础设施纳入REITs基础设施范围。

“领先这类家具合座刊行情况较为一般。”中原基金关连崇拜东说念主此前分析，首批刊行的中原金茂交易REIT、嘉什物好意思销耗REIT和中原华润交易REIT，网下认购倍数差别为2.04倍、1.32倍和1.09倍，公众认购倍数差别为1.06倍、1.40倍和1.15倍。

沪上一位公募东说念主士也告诉记者，销耗REITs算作我国公募REITs市场上的新类型钞票，圭臬化进度远低于产业园、仓储物流等传统公募REITs底层钞票，在运营上需要捏续的品牌调改、营销行径和客群珍惜，对专科运营才气的依赖进度较高。

受益于线下客流复苏，2024年头首批销耗REITs上市后，平均出租率跳跃95%。到了2025年一季度，销耗类REITs合座结束盈利，底层钞票磋磨肃肃，8只须费REITs申报期内收入共计5.65亿元，净利润共计7617.6万元。

二级市场上走漏更为隆起，放弃 9月29日，11只已上市来往的销耗REITs年内平均涨幅26%，其中，嘉什物好意思销耗REIT、中原大悦城交易REIT年内涨幅差别达到45%、41%，在通盘公募REITs市场中领涨。且放弃当今，全市场已上市来往的11只须费类REITs总市值已逾406亿元。

凯德投资（中国）首席执行官潘子翔称，跟着中原凯德交易REIT得胜刊行上市，凯德投资在中国结束了从私募到公募多档次REITs体系的全面布局。刊行公募REITs不仅成心于凯德投资周转存量钞票、优化成本结构，还可通过资金回笼，撑捏新相貌投资，酿成“募投管退”的良性轮回。据潘子翔深化，中原凯德交易REIT相貌是海外成本与中国高大的销耗市场深度交融，凯德投资将不绝深化在中国市场的布局。

不外公募REITs上市初期价钱波动较大，机构东说念主士也辅导投资者：应关注底层钞票现款流沉稳性、折现率变化及扩募节拍，幸免盲目追高。

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皆琦

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